“一家像瑞士军刀，一家像手术刀”：中国版英伟达抢滩科创板

2024年7月4日，手术观众在上海举办的刀中达抢世界人工智能大会上参观摩尔线程展台。视觉中国/图

本土GPU（Graphics Processing Unit，国版一种专门设计用于处理图形渲染和相关计算任务的英伟芯片）厂商正在加速上市。

2025年6月30日，滩科摩尔线程和沐曦股份同日递交科创板招股书。创板与这两家公司同属国产GPU“四小龙”的家像军刀家像壁仞科技、燧原科技，瑞士也已进入上市辅导阶段。手术

摩尔线程和沐曦股份均诞生于2020年。刀中达抢前者由英伟达前全球副总裁、国版大中华区总经理张建中创办，英伟主打全功能GPU，滩科产品覆盖政务、企业智算及个人消费等多层次应用场景。后者由AMD（超威半导体）前企业院士彭莉和杨建担任首席技术官，专注于高性能GPU。

英伟达目前仍掌控全球超八成GPU市场，摩尔线程和沐曦股份尚未实现盈利。谁能率先跑通商业闭环？国产GPU距离真正替代英伟达，还有多远？

募资围绕新一代芯片研发

“（集中上市）核心原因是资金饥渴与战略窗口期的双重驱动。”深度科技研究院院长张孝荣对南方周末记者说。

GPU研发属于“高投入、长周期、高风险”的典型“三高”领域，如流片单次成本可高达数亿元，且需持续迭代架构，企业普遍面临较大资金压力。流片是指将设计好的芯片电路图送往晶圆厂进行试产。

芯片厂商都在烧钱研发。过去三年，摩尔线程的研发支出约为38.10亿元，是累计营业收入的六倍多。沐曦股份整体规模较小，三年累计投入22.5亿元，是营收的2.8倍。

两家公司的募资用途也几乎全部围绕新一代芯片研发展开。

据招股书，摩尔线程计划通过IPO募资80亿元，其中约25.1亿元用于新一代AI训推一体芯片研发，25亿元用